3.5.0 Voor haar aandeelhouders of een meer maatschappelijke opstelling, het debat tussen Berle en Dodd?

Hoewel de voornoemde kritiek bij beide rechtseconomische argumenten hun overtuigingskracht aantast, speelt er ook nog een ander, fundamenteler, probleem. Beide argumenten gaan ervan uit dat de vennootschap haar economische waarde maximaliseert, wanneer zij de waarde voor haar aandeelhouders maximaliseert. Maar is dit wel zo? Deze fundamentele vraag stond al centraal in het, thans beroemde, debat tussen Berle en Dodd dat plaatsvond aan het begin van de jaren ‘30 van de vorige eeuw.

Het debat tussen Berle en Dodd ging in essentie over de vraag voor wie de vennootschap er is. Anders gevraagd, tegenover wie dienen de bestuurders als vertegenwoordigers van de vennootschap verantwoording af te leggen? Het debat heeft plaatsgevonden in een viertal artikelen, twee van Berle1 en twee van Dodd.2