5.5.2 Zorgvuldige selectie beleggingen

Een van de belangrijkste taken van de beheerder is de selectie en monitoring van beleggingen. Er zijn uitvoerige verplichtingen ten aanzien van beleggingsrestricties en het risicobeheerbeleid.1 Ten aanzien van de selectie en monitoring van de beleggingen vereist de icbe-regelgeving dat de beheerder hierbij zorgvuldig handelt.2 Hij moet voldoende kennis hebben van de activa waarin hij belegt.3 Tot slot moet een beheerder procedures en gedragsregels vaststellen om te garanderen dat de beleggingsbeslissingen namens de icbe worden uitgevoerd conform doelstellingen, strategie en risicolimieten van de betreffende icbe.4 Voor abi-beheerders geldt eenzelfde verplichting, die nog gedetailleerder is voor illiquide beleggingen.5

In 2016 heeft ESMA een statement uitgebracht over zogenoemde potentiële indexhuggers.6 Dat zijn icbe’s die qua beleggingsbeleid niet ver van een index afwijken maar wel hoge kosten hiervoor in rekening brengen.7 De beheerders van deze icbe’s worden zodoende beloond voor werk dat ze niet verrichten. Op basis van wetenschappelijk onderzoek heeft ESMA maatstaven opgesteld om te bepalen in welke gevallen icbe’s weinig afwijken van een index.8 Zonder de praktijk te verbieden stelt ESMA dat beheerders goed moeten nagaan in hoeverre ze transparant zijn over hun activiteiten en (actieve) risicoprofiel en raadt zij beleggers aan hier goed op te letten.9